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来源:互联网 编辑:佚名 时间:2018-01-23 12:26:26

《等不到的红利?》之“资金面观察” 挂牌企业透露接洽机构 再融资新政倒逼资金流向三板?

原标题:《等不到的红利?》之“资金面观察” 挂牌企业透露接洽机构 再融资新政倒逼资金流向三板?

21世纪新三板研究院见习研究员 姜诗蔷

再融资新政的影响正在逐步扩散。

据统计数据显示,视频转换软件破解版2016年两市再融资金额达到1.79万亿,视频转换软件破解版而在再融资受限后,视频转换软件破解版被政策挤压出的这部分资金的去向成为市场关注的热点。

“出路有两种,要么转移到A股二级市场,要么转移到Pre-IPO上。而对于新三板来说,正是寻找Pre-IPO项目的一个价值洼地。”2月22日,北京一位私募机构人士在与21世纪新三板研究院沟通时表示。

不过,21世纪新三板研究院了解到,虽然新政收缩的资金规模有万亿之多,但是实际流向新三板拟IPO公司上的规模大小或并不好确定。

“虽然说不排除有再融资新政影响的可能性,会使得资金转投到三板市场拟IPO企业,但是影响传导的不会这么快,再融资的存量也会支撑一段时间。”2月22日,蓝天园林(832136)相关人士在与21世纪新三板研究院沟通时表示。

新三板或成“标的池”

据21世纪新三板研究院不完全统计,若按照创业板上市要求的财务指标测算,已公布2016年年报的56家公司中有40家公司满足“最近一年盈利、最近一年营业收入不少于5000万”的要求。而按照2015年的财务数据,满足这一要求的公司超过了5900家。

此外,Wind数据显示,2017年1月1日至今已经有58家新三板企业发布了上市辅导公告,其中包括2016年12月才挂牌的杰普特(870105)以及2008年就已挂牌的华高世纪(430039)。

从发布上市辅导公告后这些公司在二级市场的表现来看,部分公司的成交情况十分活跃。

譬如2月20日刚刚公告上市辅导的亚世光电(832840),该公司在2月21日的成交额达到182万,是前一日的4倍,当日股价一度攀上21.5元;华高世纪则在公告后连续三日均有成交,公告次日成交额为7万,股价涨幅达到49.76%。但此前该公司的成交并不活跃,公告前2017年仅有2日有成交。

但从新三板公司的反馈来看,各家公司对定增资金进入新三板的情况感受不一。

华高世纪董秘王欢告诉21世纪新三板研究院,再融资新政影响会使得资金转投新三板拟IPO股票的情况应该是存在的,不过公司目前尚未有定增基金接洽。

前述蓝天园林人士在采访中表示,公司目前暂时还没有机构接洽过定增投资事宜,现在市场对新政的反应稍显平淡。

“一些定增基金与公司接洽过,最近一段时间数量平稳,但与之前相比有所增长。”兆鋆新材(831041)相关人士告诉21世纪新三板研究院。

不过,在该人士看来,很难说再融资新政就是导致机构参与投资意愿增强的原因,因为投资拟上市公司一直就是市场上的投资逻辑,如果成功获利很大,并且这种趋势会一直存在。

兆鋆新材于2月18日发布了上市辅导公告,2015年年报数据显示,该公司实现营业收入1.78亿,同比增长24.54%,实现净利润2156万,同比增长68.96%。

“接触的机构会有一些,”卓易科技(833711)董秘李历立在接受21世纪新三板研究院采访时表示,“但是机构选择新三板上投资还是与IPO的政策关系较大,与监管层对IPO的态度有关。如果IPO提速,越来越多的三板公司就选择IPO进而带来估值的提升,是跨市场的估值差带来投资机会 。”

机构复盘投资逻辑

标的池已经搭好,受挤压的定增资金会如何跨入三板市场?

“关于再融资受限的消息是在去年中期就知道动向了,政策是要把资金往IPO这‘驱赶’,” 某关注Pre-IPO三板项目的私募机构合伙人告诉21世纪新三板研究院,“因为现在很多资金聚集在已经上市的公司,而门外的待上市公司募集不到资金,导致IPO无法提速。”

“参与到这部分无非是新股申购和Pre-IPO项目。” 该私募人士进一步解释称,“资金总要找出处,新三板市场有那么多可能上市的公司,投资机会很大。”

李历立告诉研究院,现在机构对发布上市辅导的公司都会格外关注,新三板的企业现在IPO速度也在加快,IPO成功过会的公司也越来越多,将是资金退出的一个好通道。

前述私募机构人士表示,该公司目前跟踪了几十个拟IPO标的,选择标准为已经进行上市辅导,但还没有被受理的公司,此外也会通过财务指标判断公司未来上市的可能性,进而决定投资与否。

对于再融资新政带来的定增资金分流情况,北京某券商投行人士表示,能有多大的规模流向新三板Pre-IPO项目项目并不好确定,不过可以肯定Pre-IPO项目是未来的一个投资趋势。

“虽然说再融资存量还会消耗一段时间,但这是从事实来算。但是投资更多的是投预期,事实发生后就没有机会了。”前述私募人士告诉21世纪新三板研究院。

不过有一个很现实的情况摆在不少机构眼前。一方面是同业竞争的压力,另一方面是新入场的定增资金挤压,市场空间还有多少呢?

前述私募机构人士直言,行业里不少机构现在都看到了这个机会,Pre-IPO的筹码已经变得十分紧俏。

该人士感叹道,“公司年前看了一个项目,当时标的公司有两个亿的额度给我们,因为他们要清理三类股东,以及处理做市商的筹码等,但是现在变成买方想买却买不到的情况了。”

(编辑:李新江)返回搜狐,查看更多

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