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美国历届总统及其婚姻

来源:互联网 编辑:佚名 时间:2018-01-23 16:20:24

国泰君安中小盘2017年中期投资策略【寻找未来龙头,继续业绩为王】

原标题:国泰君安中小盘2017年中期投资策略【寻找未来龙头,美国历届总统及其婚姻继续业绩为王】

国泰君安中小盘孙金钜团队

投资要点

一、业绩为王,美国历届总统及其婚姻寻找未来龙头

盈利向内生增速收敛,美国历届总统及其婚姻等待风险偏好边际改变。过往几个季度业绩看,创业板、中小板和主板盈利趋同。 2016年对借壳的限制,2017年2月再融资新政对外延并购资金来源的限制,2017年5月减持新规对资金退出渠道的规范等,中小盘外延成长性大大削弱,未来中小盘盈利增速将向其内生增速收敛。业绩确定性高、内生增长好的优质公司其稀缺性将更加凸显。从风险偏好看,规范增发并购后上市公司讲故事能力被抑制,而新股发行加速带来中小创稀缺性的下降,我们认为中小盘股整体机会来自风险偏好的边际改变,2017年结构行情和个股分化会更为突出。

寻找未来龙头。随着IPO加速,以及增发并购趋严,行业龙头的确定性优势更为凸显,中小盘研究的任务之一就是寻找核心竞争力能持续改善的未来龙头。未来龙头的两个搜寻维度:新产业、次新股

二、未来龙头的两个搜寻维度:新产业、次新股

产业主题寻找景气度。(1)夜游经济:政府主导下游需求,千亿市场空间引群雄竞逐,推荐利亚德等;(2)康复器械:行业迎爆发,推荐诚益通等;(3)机器视觉:工业4.0自动化生产需要,受益标的包括劲拓股份等; (4)国产低速磁悬浮等新兴城市轨道。

布局优质次新股。次新股板块将成为未来龙头的重要诞生地。减持新规对于大小非减持的限制将减轻次新股的解禁压力,同时我们注意到再融资政策中并购重组的配套融资并不受18个月限制,企业融资需求会更多转为并购重组需求,次新股的并购重组机会增多。

其它事件性主题:(1)混改和承诺监管趋严:解决同业竞争问题,推荐东方能源等;(2)民族地区发展:受益“一带一路”推进和小康社会全面建成,看好基础设施建设与民族特色产业两主线。

三、国泰君安中小盘团队重点推荐股票组合。

“消费升级”组合:利亚德(300296)、诚益通(300430) ;“技术升级”组合:微光股份(002801)、利源精制(002501)、中衡设计(603017); “增发并购”组合:智度股份(000676)、东方能源(000958)、通润装备(002150)。

金钜策股

团队专注资本市场中小市值/中小盘股的挖掘和研究,负责人孙金钜,团队成员孙金钜、刘易、吴璋怡、王政之、任浪、黎泉宏、马丁、俞能飞、黄泽鹏等。

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