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五谷杂粮礼盒

来源:互联网 编辑:佚名 时间:2018-01-17 13:28:44

美国增长达到2015年以来最快,资金流出美国债市拉高收益率——每周20张图全览跨境资金配置流向(20171220)

原标题:美国增长达到2015年以来最快,五谷杂粮礼盒资金流出美国债市拉高收益率——每周20张图全览跨境资金配置流向(20171220)

本期投资提示:

美国商务部12月21日公布,五谷杂粮礼盒三季度GDP增速终值3.2%,五谷杂粮礼盒略低于预期和第二次估计值3.3%,但为2015年二季度以来最高水平。三季度核心PCE物价指数终值1.3%,PCE终值2.2%。经济数据发布后,市场表现平静,美元指数平稳,美国10年期国债利率小幅上涨,黄金小幅走高。

三季度GDP增长主要来自私人投资、出口以及政府支出的拉动,而住房固定资产投资贡献为负。相比于二季度,私人投资的贡献增长最大,大幅上升0.67个百分点至0.79%,贸易和政府开支的贡献均上升0.15个百分点至0.36%和0.12%。另一方面,消费的下降幅度最高,对GDP的贡献由二季度的2.24%下降到1.49%;非住房固定投资下降了0.24个百分点至0.58%;住房固定投资的贡献为-0.18%,仍然为负,但相比于第二季度的-0.30%出现了一定回升。

如我们之前预期,美国下半年经济增长力度加强,已进入扩张周期。三季度美国企业利润增速大幅反弹,同比增长4.3%,远高于二季度的0.7%。工业增长势头强劲,11月工业产值同比增速3.35%,工业产能利用率77.1%,两个数据皆为2015年以来的新高。11月制造业PMI为58.2,从8月份以来一直在58以上。消费市场景气,11月零售销售同比5.8%,咨商协会消费者信心指数129.5,同样为2015年以来新高。虽然三季度住房固定投资仍为负值,但是四季度以来数据显示房地产市场也开始恢复景气,12月以来新屋开工129.7万套,新屋销售68.5万套,均为年内新高。经济全面的复苏扩张带动了劳动力市场景气,11月新增非农就业22.8万,预期四季度经济增速仍然强劲。

秉承我们在《繁华犹在》报告中的观点,劳动力市场进入充分就业阶段,产出缺口已经逐渐弥合,美国增长的动量仍然存在。此外,特朗普税改的顺利落地,将增加企业盈利,拉动消费和通胀预期,带动经济增长,为美国经济增长带来了新的动力,其效果预计在2018年下半年即可显现。2018年美国经济可能仍会在潜在增长率以上运行。

12月20日当周中国股票基金净流入4.81亿美元,债券基金净流出0.69亿美元。上周中国股票基金净流出2.84亿美元,债券基金净流出1.53亿美元。12月20日当周,香港股票基金净流出0.87亿美元,上周净流出0.37亿美元。

12月20日当周,资金流入发达欧洲、日本、新兴市场、印度的股票基金,从美国流出。其中,美国净流出177.90亿美元,发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流入1.78、14.38、18.84和1.42亿美元。本周,资金流入能源板块基金,从债券基金、货币基金、大宗商品板块基金、房地产板块基金流出。债券方面,美国净流出44.19亿美元,发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流入0.63、0.53、8.53和0.47亿美元。美债10年期国债收益率继续上行,达到2.48%,逼近今年3月20日以来的最高位,本周已是连续上行。

正文:

12月20日当周,资金流入发达欧洲、日本、新兴市场、印度的股票基金,从美国流出。其中,美国净流出177.90亿美元,发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流入1.78、14.38、18.84和1.42亿美元。

12月20日当周,资金流入发达欧洲、日本、新兴市场、印度的股票基金,从美国流出。其中,美国净流出177.90亿美元,发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流入1.78、14.38、18.84和1.42亿美元。

12月20日当周,资金流入能源板块基金,从债券基金、货币基金、大宗商品板块基金、房地产板块基金流出。其中,债券基金、货币基金和大宗商品板块基金分别净流出32.66、338.08和7.09亿美元,能源板块基金净流入5.01亿美元,房地产板块基金净流出0.17亿美元。房地产板块基金连续第15周净流出。

12月20日当周,中国债券基金连续第3周净流出。中国股票基金净流入4.81亿美元,中国债券基金净流出0.69亿美元。

12月20日当周,中国股票基金净流入4.81亿美元,四周均值净流入2.05亿美元。截至12月20日收盘,上证指数收于3287.606点,和上周相比下跌0.47%。

12月20日当周,中国债券基金有0.69亿美元的资金净流出。四周均值净流出0.78亿美元。10年期国债利率为3.9005%,略低于上周,上周同期为3.9303%。

12月20日当周,香港股票基金净流出0.87亿美元,四周均值净流出0.01亿美元。截至12月20日收盘,恒生指数收于29234.09点,和上周相比上涨0.04%。

12月20日当周,中国股票ETF净流入12.31亿美元。上周中国股票ETF净流出0.50亿美元。四周均值净流入5.46亿美元。

12月20日当周,香港股票ETF净流出0.16亿美元。上周香港股票ETF净流入0.48亿美元。四周均值净流入0.75亿美元。

12月份利率点阵图显示2018年将加息三次,体现出美联储官员对明年税改对经济影响的不确定性以及债务问题的顾虑。但是2020年利率目标由此前的2.9%提升到3.1%,长期中兴利率保持在2.8%未变,体现出美联储肯定长期的财政刺激对经济的拉动作用。我们认为,明年加3-4次,缩表节奏不变。一要是因为税改影响在经济发展以及成熟阶段的对经济的拉动作用比在经济衰退时更加快速也更加显著。二是美联储虽然大换血,但主席鲍威尔加息态度中性,美联储未来更多的变化将会体现在放松金融监管上。CME 12月22日预测的明年1月加息概率为2.1%,明年3月加息概率为57.3%。

12月21日,美国10年期国债利率收于2.48%,和上周相比上升了13个基点。同日,TIPS隐含通胀预期为1.93%,和上周相比上升了6个基点。

本周,美国10年期国债利率收于2.49%,和上周相比上升了13个基点。中国10年期国债利率收于3.9005%,和上周相比下降了3个基点。中美利差略有扩大。

12月21日,美元指数收于93.2662,上周12月14日,美元指数为93.629。COMEX黄金价格本周震荡上升,12月21日收于1270.6美元/盎司。

11月中国股票基金净流入19.16亿美元,10月净流入14.32亿美元。债券市场11月净流入0.40亿美元,10月净流出2.09亿美元。11月流入中国股债合计19.56亿美元。中国11月以美元计价的外储规模为31193亿美元,连续10个月环比上升。扣除汇兑损益和估值因素的实际外储回落约70亿美元。年底外储有压力但不悲观。主要原因有三:1、今年9月以来人民币实现双向波动,单边贬值预期被打破。2、中美利差处于155个基点的高位,资本外流压力不大。

美联储总资产11月下跌了225.3亿美元。17年1月至4月分别增加13.87、158.64、9.16和5.24亿美元,5月份减少102.28亿美元,6-7月增加34.33亿美元、19.37亿美元,8月减少129.24亿美元,9月上升了33亿美元,10月份上升了54亿美元。

本周政府CDS下降,12月20日为52.156,上周12月13日为53.607,和2017年初相比下降55.49%。

12月21日,美元兑港币汇率上升,收于7.8184,和12月14日相比上升了107个基点。美元兑人民币中间价和12月14日相比下降了238个基点,收于6.5795。

12月21日,美元兑港币汇率上升,收于7.8184,和12月14日相比上升了107个基点。美元兑人民币中间价和12月14日相比下降了238个基点,收于6.5795。

本周12月21日,港股通五日买入成交净额平均5.01亿人民币,累计净买入额达6250.78亿人民币,陆股通五日买入成交净额平均11.29亿人民币,累计净买入额达3423.72亿人民币。

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