设为首页 - 加入收藏
您的当前位置:首页 > 金甲战士vs奥特曼 > 抚宁吧东大村 > 模拟人生中世纪 > 正文

明星大乱斗vip

来源:互联网 编辑:佚名 时间:2018-01-17 05:40:32

【国君非银刘欣琦】最专业的团队值得您的认可!

原标题:【国君非银刘欣琦】最专业的团队值得您的认可!

2017年国君非银金融团队

“新财富”评选工作汇报信

2017新财富评选恳请支持

最努力、最专业的国君非银金融刘欣琦团队

第一名(8号位)!

尊敬的领导:

心路:五人团队的内心独白

今年是我们团队第三年参评新财富,明星大乱斗vip每一年评选都像一次高考,明星大乱斗vip唯一不同的是这一次“高考”有所提前。过去两年,明星大乱斗vip我们每年都有一些进步,从2015年的行业第五名到2016年的行业第三名。我们几位团队成员,也从市场上最年轻的分析师成长为这个市场上的“老人”了。2017年国君非银团队在原有人员上补充了包括齐瑞娟、高超,以及严哲铭等几位经验丰富的“新人”。证券分析师这个行业使我们从保险公司的精算师(刘欣琦)、保险公司的管理人员(耿艳艳)、基金公司的团队负责人(齐瑞娟)、TMT公司的业务骨干(高超)及私人银行部的业务核心(严哲铭)齐聚国泰君安研究所,共同为中国资本市场的发展贡献自己的力量。2017年,国君非银团队的五位核心成员,竭尽我们所能努力工作,发掘价值推荐牛股、并给客户提供最优质的服务。在即将开始的新财富评选中也希望更进一步,期待您给我们投出您宝贵的一票。

历程:不一样的2017,“死扣EPS,别讲故事”

2017年的中国资本市场是价值再发现的一年,正如年初黄老师给我们说的那样,今年的A股市场我们要“死扣EPS,不要讲故事”。我们国君非银团队2017年的主要工作也是围绕这个来进行的。

2.1 保险板块:投资重心从“投资端”到“负债端”;成功推荐平安与太保

对于非银金融板块而言,保险行业是今年的大热板块,板块涨幅超过50%。但从16年11月以来,板块的投资侧重点却发生了变化。这与保险公司的商业模式有关,我们曾经在16年4月份发布过深度报告《从盈利模式剖析到CRIA模型构建及详解》的深度报告,构建了如下图所示的行业盈利模型。

16年底之前利率持续下降,保险行业的长期投资收益率预期并不稳定,使得板块的内含价值和新业务价值数据并不被市场接受。因此,我们看到了自从15年以来新业务价值开始快速提升,但估值并不反应的情况。

但随着利率企稳,负债端的快速增长变得可实现。因此,我们看到的是保险板块的股价也拜托了过去依赖股市获得投资弹性进而改善基本面的逻辑,走出了近年来第一次相对大盘和券商的“独立行情”。

对于保险行业自身保费、新业务价值等基本面的关注程度也达到了近年来的高点。

板块投资逻辑的变动一方面有基本面的原因,另一方面有市场风险偏好下降偏向寻找消费股的原因。这需要卖方研究员一方面深刻理解行业基本面,也需要保持与市场的紧密跟踪与联系。

客观来说,我们国君非银团队全年对保险板块把握非常准确,报告和发声非常及时。我们在2016年11月发布深度报告《否极泰来终可待》,基于利率曲线提升有助于保险公司投资收益率中枢抬升的逻辑率先全市场推荐保险股;同时在2017年3月底以来,我们基于在利率曲线中枢抬升确定的情况下,保险公司在负债端的高速增长将被价值重估的逻辑,发布《盈利模式变革开启、优质公司价值将重估》、《盈利模式定成败》、《寿险公司会计利润:高筑墙、广积粮》等深受市场好评的多篇深度报告持续推荐负债端改善最为显著的标的中国平安、中国太保。

2.2 券商板块:格局分化,王者归来;成功推荐华泰证券与兴业证券

对于券商股而言,2017年行业整体的基本面波澜不惊,但行业内部分化非常明显。受益于业务多元化及投资端风险偏好稳健,板块内出现了近年来极少出现的大券商业绩普遍优于小券商的情况。在股价上,也表现为业绩稳健增长、战略清晰的大券商(如我们在3月31日报告中推荐的华泰证券)全年表现显著超越行业指数和大盘表现。同时,我们也发现随着业务多元化的推荐,机制的变化对于券商基本面的积极意义,板块内积极推进员工持股等激励政策的券商后续存在大幅改善的空间。因此,在板块持续调整估值跌至历史底部时,我们5月份以来持续发布《严监管利好行业长期发展,非银板块优选价值股》等报告,强烈推荐基本面稳健、战略清晰的华泰证券、中信证券及兴业证券等大中型券商。

2.3 信托板块:受益政策红利,龙头崛起;成功推荐五矿资本

信托板块经历了4月份以来的严监管之后,信托股经历了一波较深的调整。从基本面情况来看,由于“经济强、金融紧”的大背景,信托贷款等宏观数据以及相关行业数据在5月份之后依然表现的极为坚挺,但市场上对于监管给信托的负面影响显然过于悲观。我们在底部发布行业深度报告《信托行业基本面解密系列之一:规模持续增长,龙头强则恒强》以及五矿资本等个股报告,积极推荐基本面存在极强改善预期、估值确在底部的信托龙头,均取得了不错的超额收益。

2.4 AMC行业:寻找专业能力突出的优质标的;成功推荐摩恩电气

在传统板块之外,今年以来我们也积极挖掘业务转型的优质标的。不良资产行业是我们国君非银团队近年来一直努力挖掘的板块。2017年在这个方向上,我们挖掘了具备业务爆发力的转型标的摩恩电气,公司通过股权变更及引入优秀的不良资产管理团队实现了华丽转型。我们今年以来持续发布《崛起中的AMC新贵》等多篇深度和跟踪报告,积极推荐。自推荐以来获得了40%以上的涨幅,超额收益更是25%以上。

成功推荐的背后是我们国君非银团队五位成员的努力和汗水付出。今年以来,国君非银团队的路演场次接近千场,与客户保持了密切的沟通;组织了全市场最多的个股、专题调研及反向路演;举办了多次电话会议及时发布观点;团队的每一位团队成员都花了大量的时间在研究、调研和客户服务上。2017年是我们每一位团队成员都实现了快速成长的一年,我们的研究实力和服务能力在过往的基础上更上一层台阶。希望努力、勤奋、专业的我们,能获得您在即将开始的新财富评选中的支持,请给国君非银金融投出您宝贵的一票。

感恩:最专业的团队值得您宝贵的一票

国泰君安非银金融团队一以贯之,感谢孔祥博士、张为分析师、梁静博士、彭玉龙博士、崔晓雁分析师、王宇航分析师等多年耕耘对我们团队品牌的打造。若您多年投资道路上得到了他们的帮助,请您后续在“新财富”等一系列评比中支持我们国君非银金融团队!若您对相关研究报告和研究课题有兴趣,请联系我们。

从经验和专业来看,国君非银的我们算得上资本市场的老人了。但仅在而立之年附近的我们未来仍将继续奋斗在卖方岗位上!支持国君非银,就是支持卖方非银金融研究的下个十年。请在2017年“新财富/水晶球/金牛奖”等评比中,恳请投给国泰君安非银行金融刘欣琦团队第一名!

国泰君安非银行金融行业团队

刘欣琦/耿艳艳/齐瑞娟/高超/严哲铭 敬上返回搜狐,查看更多

责任编辑:

Copyright © 版权所有 Powered by 明星大乱斗vip  sitemap网站地图友情链接

Top