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毕达哥拉斯吃豆子

来源:互联网 编辑:佚名 时间:2018-01-22 20:37:51

彼得林奇投资案例,La Quinta汽车旅馆&国际服务公司

  作者:乌龟跑过兔子

  La Quinta汽车旅馆

  一:投资背景

  20世纪80年代初,毕达哥拉斯吃豆子林奇认为美国汽车旅馆业已经进入复苏阶段。他已经拥有联合汽车旅馆的股票,毕达哥拉斯吃豆子但是却不满足于此,毕达哥拉斯吃豆子而是继续寻找行业优秀公司。

  二.投资起源——从对手那里发现10倍股

  林奇喜欢从竞争对手那里发现好公司。一般来说,能让竞争对手感到不安的公司肯定是非常不错的。

  林奇打电话向联合汽车旅馆的副总裁询问谁是他们最强劲的竞争对手。联合汽车旅馆副总裁大声对林奇说道:“La Quinta汽车旅馆!他们已经在休斯敦和达拉斯打败我们了!”

  能够获得竞争对手恼火的赞赏,这家公司应该不简单。当然了,在投资之前,进行一番彼得林奇式调查是必不可少的。

  三 . 彼得林奇投资策略

  冷门股

  林奇了解到,La Quinta汽车旅馆是一家在德克萨斯州起家的汽车旅馆连锁公司。汽车旅馆业是大家公认的竞争激烈的行业,而且还是一个缓慢增长的行业,没人对缓慢增长行业的公司感兴趣。只有极少数券商在关注La Quinta汽车旅馆,甚至林奇身边的基金经理都是第一次听说这家公司。

  独特的业态

  La Quinta汽车旅馆砍掉了礼堂、会议室、餐厅等利润少但是成本大的业务,而是在旅馆隔壁开了一家24小时快餐店。这使得La Quinta汽车旅馆的价格能比联合汽车旅馆少30%。

  找对目标客户

  La Quinta汽车旅馆主要客户是小商人。小商人们希望旅馆能提供较好服务,同时能享受一定折扣,La Quinta汽车旅馆正好符合这个要求。

  精心选址

  大部分汽车旅馆都开在高速公路附近,以方便旅客停车住宿。而La Quinta汽车旅馆针对自己目标客户,把旅馆选址设在了客户进行商业活动比较频繁的区域,因为这些客户是来完成商业事宜而不是旅游的。

  健康的扩张

  相比于一些连锁商店大举债务扩张的模式不同。La Quinta汽车旅馆在保持一定扩张速度的同时,负债并不多。

  内部人士在卖股票,怎么办?

  林奇发现La Quinta汽车旅馆一个重要人士在抛售公司股票,怎么办?买不买?好在这不是林奇第一次受到这种困扰了。林奇并没有因为公司内部人士抛售股票而失去信心,而是坚决买入。

  四 、投资结果

  La Quinta汽车旅馆是一家连续5年保持快速增长的公司,公司每年能保持50%的增长速度,市盈率却仅仅10倍。

  林奇买入La Quinta汽车旅馆后,10年时间从这只股票身上赚了11倍收益。

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  国际服务公司

  投资起源——名字让人乏味,业务让人压抑

  国际服务公司,名字听起来让人乏味,主营业务是丧葬业。人是最忌讳死亡的,而林奇却喜欢逆水行舟,喜欢在这类行业里淘金。

  彼得林奇投资策略

  只收购生意好的殡仪馆

  国际服务公司成立于1962年,1969年上市,总部位于休斯敦。其发展模式是大规模并购发展。但是公司只收购生意好的殡仪馆,对于生意差的殡仪馆置之不理。

  丧葬业的麦当劳

  国际服务公司拥有461家殡仪馆、121处公墓、76家花店、21家丧葬服务器制造中心和3家配送中心。能为顾客提供一条龙服务。

  据客户的钱为己有

  国际服务公司公司提供独特的丧葬预付款业务。即顾客现在付款,即使未来丧葬费用上涨(这是肯定的),公司仍然按照合同中的价格收费。这样,公司拿到客户无息的预付款后就能进行投资理财,增加公司利润。

  无债一身轻

  即使国际服务公司是一家大公司,收入增长快,前景好,却几乎没有负债。

  冷门股

  按照标准行业分类,丧葬行业很归入哪一个行业。另外,出于对死亡的厌恶,华尔街大佬们对这家业绩好的出奇的公司却不闻不问。

  三 、投资结果

  林奇在调研还没结束就激动万分,迫不及待的买入了这家公司。1986年,开始有一些机构追捧国际服务公司股票了。后来,越来越多分析师开始关注该公司。但这个时候国际服务公司股价已经涨了20倍了。

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