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莱西吧

来源:互联网 编辑:佚名 时间:2018-01-19 13:58:29

业绩为王·戴维斯双击组合今年超额10.20%

原标题:业绩为王·戴维斯双击组合今年超额10.20%

戴维斯双击组合

策略简述

在盈利持续增长的基础上,莱西吧对于PE,莱西吧人们一般用PEG指标评判股票定价的合理性,莱西吧一般来说,盈利增速越高的公司理论上应该享受更高的估值,因此如果我们寻找业绩增速在加速增长的标的,理论上公司的PE向下空间能得到有效控制。

戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票,待成长性显现、市盈率相应提高后卖出,获得乘数效应的收益,即EPS和PE的“双击”。

策略在回测期内实现了25.04%的年化收益,超额基准20.73%,且在回测期内的7个完整年度里,每个年度的超额收益均超过了13%,具有非常好的稳定性。

今年以来,截止2017-9-8,策略超额中证500指数10.20%。本期组合于2017-7-20开盘调仓,截止2017-9-8,组合本期超额中证500指数0.65%;本周超额中证500指数0.87%。

数据来源:天风证券研究所

核心思想

我们的戴维斯双击策略:主要是在EPS增长的基础之上,寻找加速增长的标的,在有效控制PE向下波动的前提下,有望获得EPS和PE的“双击”的乘数效应的投资收益。

最新持仓

表:戴维斯双击策略持仓明细(20170720建仓)

代码

简称

申万行业

本期涨跌幅

本周涨跌幅

000796.SZ

凯撒旅游

休闲服务

46.37%

18.87%

300383.SZ

光环新网

传媒

27.09%

8.88%

002680.SZ

长生生物

医药生物

24.19%

14.04%

300487.SZ

蓝晓科技

化工

13.75%

6.43%

300208.SZ

恒顺众昇

电气设备

13.59%

-6.38%

002775.SZ

文科园林

建筑装饰

13.11%

-1.16%

300199.SZ

翰宇药业

医药生物

11.50%

0.90%

603518.SH

维格娜丝

纺织服装

11.42%

-5.62%

300146.SZ

汤臣倍健

食品饮料

10.29%

-4.98%

000018.SZ

神州长城

建筑装饰

9.82%

-1.61%

300396.SZ

迪瑞医疗

医药生物

9.17%

0.61%

000905.SH

中证500

8.62%

0.73%

002087.SZ

新野纺织

纺织服装

8.55%

0.65%

000488.SZ

晨鸣纸业

轻工制造

8.01%

1.63%

002612.SZ

朗姿股份

纺织服装

7.78%

1.54%

601127.SH

小康股份

汽车

5.85%

7.75%

600057.SH

象屿股份

交通运输

4.60%

-4.73%

600297.SH

广汇汽车

汽车

4.47%

5.14%

300233.SZ

金城医药

医药生物

4.37%

-1.73%

600114.SH

东睦股份

有色金属

4.26%

1.42%

300432.SZ

富临精工

汽车

3.34%

4.90%

600577.SH

精达股份

机械设备

2.74%

2.27%

603868.SH

飞科电器

家用电器

1.13%

-3.62%

002385.SZ

大北农

农林牧渔

0.32%

-1.75%

002429.SZ

兆驰股份

家用电器

-0.91%

1.25%

601006.SH

大秦铁路

交通运输

-2.54%

-2.86%

资料来源:wind,天风证券研究所

注:另持有上期因停牌未卖出的中金环境、骏威文化。

长线金股组合

策略简述

我们一直在探寻公司业绩和股价的关系,研究发现,如果我们能提前一年知道所有公司的业绩增速情况,我们可以获得近50%的超额收益。当然这是一个不可完成之任务,后来我们研究发现,A股市场的盈利动量效应明显,在当季高增长的公司里面有近40%的公司在下季继续保持高增长,因此我们为了逼近未来盈利动量的标的,达到实现提前预判业绩的目的,我们依据业绩预告中公布的净利润下限,构建定期调仓的业绩预增策略。结果显示,选择前40个高增速股票中20个小市值股票构建组合,在回测期内的7个完整年度中,有6个年度都实现了20%以上的年化超额收益;其中2010年从4-20开始建仓,8个月获得超过18%的超额收益。而且,该组合季度调仓,理论上每期仅持有20只股票,换手率低。同时,样本相对于中证500指数、同等市值组合和同行业指数均有较为显著和稳定的超额收益。

今年以来,截止2017-9-8,策略超额中证500指数8.39%。本期组合于2017-7-20开盘调仓,截止2017-9-8,组合本期超额中证500指数0.52%;本周跑输中证500指数0.07%。

数据来源:天风证券研究所

核心思想

对于每一报告期的业绩预告,首先根据建仓日(分别为4-20,7-20,10-20,1-20)选择该日之前最新的业绩预告的记录,优选业绩增速较快的公司,并叠加其他因素构建组合,一年换手4次。

最新持仓

表:长线金股组合策略持仓明细(20170720建仓)

代码

简称

申万行业

本期涨跌幅

本周涨跌幅

002068.SZ

黑猫股份

化工

20.38%

-2.57%

000525.SZ

红太阳

化工

18.55%

5.76%

002335.SZ

科华恒盛

电气设备

14.92%

8.32%

300184.SZ

力源信息

电子

14.59%

3.29%

002435.SZ

长江润发

机械设备

12.73%

-4.71%

600963.SH

岳阳林纸

轻工制造

12.61%

-4.99%

600280.SH

中央商场

商业贸易

10.64%

3.23%

300004.SZ

南风股份

机械设备

8.87%

1.90%

600615.SH

丰华股份

有色金属

8.70%

-0.74%

000905.SH

中证500

8.62%

0.73%

600798.SH

宁波海运

交通运输

8.56%

1.36%

600171.SH

上海贝岭

电子

7.88%

2.20%

600651.SH

飞乐音响

电子

7.40%

-1.47%

600971.SH

恒源煤电

采掘

6.58%

-3.03%

002067.SZ

景兴纸业

轻工制造

6.53%

3.24%

002118.SZ

紫鑫药业

医药生物

6.35%

4.61%

600400.SH

红豆股份

纺织服装

6.24%

2.00%

000552.SZ

靖远煤电

采掘

6.02%

0.95%

002094.SZ

青岛金王

商业贸易

5.38%

0.27%

300083.SZ

劲胜智能

电子

4.92%

-3.17%

000553.SZ

沙隆达A

化工

2.03%

-1.26%

资料来源:wind,天风证券研究所

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风险提示:模型基于历史数据,存在失效的风险。

《天风证券-金工定期报告-长线金股策略跟踪20170908》

2017年09月08日(注:报告审核流程结束时间)

研究报告法律声明

证券研究报告(以下统称“本报告”)署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与,不与,也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。

除非另有规定,本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)及其附属机构(以下统称“天风证券”)。未经天风证券事先书面授权,不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。

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