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张敬轩和王菀之结婚

来源:互联网 编辑:佚名 时间:2018-01-20 03:46:21

电能实业会再派特别息?还是与长江基建寻合并?

原标题:电能实业会再派特别息?还是与长江基建寻合并?

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作为长和系内的现金牛,昨日收市后电能实业(00006-HK)公布中期业绩时宣布,派发特别股息每股7.5元(港币,下同)。以每手电能为500股计算,即可以收取3500元特别股息,这还未计及中期息0.77元,即每持有一手电能,合共收取股息就达3885元。如此丰厚的股息,相信股东们会笑逐颜开,更何况在今年初时电能才宣布派息5元特别股息!

作为电能的大股东,长江基建(01038-HK)可以从中收取极度丰厚的股息,那么长建收取的股息金额是多少?目前长建持有电能38.87%或8.29亿股,即可从电能收到62.175亿元特别息。已有分析指出,这次电能派发特别息,可为长建带来弹药以供未来收购。据长建于中期业绩报告内显示,截至今年6月底,该公司据有现金47.46亿元。在收取该笔巨额特别股息后,长建手上现金将增至110亿元。长建或可运用有关资金作偿还债务。截至今年6月底该公司贷款额为243.36亿元,其中12%要在今年内偿还,即长建在今年内要偿还贷款金额为29.2亿元。惟一向擅于管理资产负债表的长建,亦在业绩报内指出,已经与若干银行就今年内需要偿还的贷款达成再融资协议。同时指出公司融资项目持续反应良好,深获银行界支持。

从中可以得出两个结论,其一是长建已无须要为偿还今年内到期的贷款而烦恼,因为已获得银行支持作出再融资协议,所以从电能收取的股息可以尽情用作收购项目之用。其二就是银行对长建相当支持,该公司拥有较广阔的融资渠道。

多年来长建擅长利用低息环境,向市场寻求较低的成本资金作收购项目之用。由于公用项目,回报稳定,并且拥有充足现金流,让长建业绩稳步上扬之余,有能力增加派息。从长建上市21年来看,派息一直增加,若投资者从上市招股时已抽中签,并持有长建至今,单是收取股息就足以收回当日入市成本价。

长建多年来可增加派息回馈股东,正是旗下资产每年带来的盈利贡献增加,以及为公司带来稳定兼持续现金流。亦因为有关项目拥有充裕的现金流,银行对长建的还款能力相当有信心,所以多年来长建可以获得银行支持,筹集资金收购项目难度不大。

电能在一年内两度向股东派发特别息,当然是为了回馈股东。可是在2014年电能将港灯(02638-HK)分拆上市后,公司已累积相当丰厚现金。为何当初不考虑向股东派发特别息。原来当时公司管理指出,是为了准备未来作大型收购之用。

结果在2015年11月与长建合并方案被否决前,电能并无大型收购行动。因此2015年9月长建提出与电能换股合并时,有传闻指出长建看重电能手头上持有的巨额资金才提出有关计划。当合并计划告吹不久,电能便牵组成财团收购同系的赫斯基能源的运油及储油资产。

电能作为现金牛,当然成为长和系在海外收购能源及公用项目的重要伙伴,在长实地产(01113-HK)收购澳洲能源公司DUET时,亦有电能身影。

作为合作伙伴外,电能亦成为长建的其中一个资金来源。已有大行预期,经过是次派特别息后,电能尚有154亿元净现金,等同于每股持有净现金7.2元。至于电能未来会否再派特别息,有机会。

在多次派发特别息后,长建会否再度与电能合并?作为最终控股公司长和(00001-HK)的副主席兼董事总经理,以及长建主席的李泽巨,曾在长建股东会指出「要向前看」,至于是或否,外界实在无法作出预测。

若日后长建再次提出电能合并,不会令人感到意外,毕竟目前双方不少项目是共同持有。可是主力从事地产业务的长实地产于上周五收市后宣布,会将名称改为长江实业,宣称是为了配合业务发展。事实上长实地产近期已购入多个非地产项目,包括飞机租赁业务。长实地产要改名,对长建及电能未来发展会否带来影响?这是否与早前集团主席与创办人李嘉诚在明年退休有关。

纵使有关李嘉诚在明年的传闻,已被长和集团澄清,但是李嘉诚始终接近90岁,其本人亦曾多次表示,目前公司架构已相当成熟,可以随时退休,不过最终这些问题还是留给长和系的管理层来回答了。

作者:张伟伦

编辑:徐冰莹返回搜狐,查看更多

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